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　　香港立法会于2025年5月21日三读通过《稳定币条例草案》，此举意味着中国香港特区开始设立法币稳定币发行人的发牌制度，对完善虚拟资产活动在当地的监管框架迈出重要一步，为虚拟资产市场注入合规化动能。圆币创新科技有限公司（RD InnoTech Limited），由渣打银行(香港)、安拟集团（Animoca Brands）和香港电讯成立的合资公司，以及京东集团旗下的京东币链科技(香港)有限公司（JD Coinlink）为首批参与香港金管局的稳定币发行人沙盒测试的机构。今年年底前，合规的香港稳定币有望正式落地。其中圆币科技股东之一为众安国际旗下的ZhongAn Digital Asset Group Limited。

　　布局：凭借前瞻性战略眼光与高效执行能力，在Web3领域提前实现布局。早在 2023 年 4 月，ZA Bank便提出“Banking for Web3”的发展愿景，并迅速将规划落地。2024 年 7 月，ZA Bank成为香港首家为稳定币发行方提供储备银行服务的数字银行，并与金管局首批沙盒参与者之一的圆币创新科技合作，其将成为首家利用ZA Bank储备银行服务的稳定币发行人。随着稳定币发行人发牌制度的确立，ZA Bank有望进一步拓展储备银行服务业务，增量的法币储备资金将有助于ZA Bank进一步提升净利息收入，稳定币相关的铸币、出入金流转将有望为ZA Bank带来更多非息收入。目前，ZA Bank已构建起多元的Web3业务体系，不仅提供稳定币储备银行服务，还为Web3生态的企业客户提供基本银行服务，为本地持牌虚拟资产交易平台（VATP）提供清结算服务，更是亚洲首家为零售用户提供加密货币交易服务的持牌银行。截至2024年底，ZA Bank零售用户数突破80万，服务超3,000家企业客户，其中包括超200家Web3生态的企业。在Web3生态客户覆盖方面，ZA Bank更是彰显卓越的多元性，服务对象覆盖本地持牌VATP（如HashKey和OSL）、托管商、做市商、基金公司等资产机构投资者，凭借丰富的业务类型与强大的技术服务能力，ZA Bank在 Web3 生态领域持续拓展边界，引领行业发展潮流。

　　中国财险（经过过去几年的增长后市净率为1.2倍，众安在线的科技属性、盈利改善预期以及ZA Bank的价值未被充分体现，并且由于过往几年港股市场的风格偏好为高股息的红利板块，2024年年初至今港股9家内资保险股平均涨幅达到了75%，因此众安在线的股价有极大的股价弹性和修复空间。而专业投行机构已经发现了众安在线日，新加坡的星展银行DBS就发布研报表示，对众安在线重申买入评级。给予12个月目标价20港元，认为众安保险估值处于历史估值低位。认为随着保险科技生态持续完善、数字银行价值逐步显性化，众安在线有望迎来业绩与估值的上升。投资者需把握这家险企数字化转型标杆的价值重估机遇。其中ZA Bank作为香港首家实现盈利的数字银行，星展银行给予20亿美元估值。按众安43.43%持股比例计算，对应价值约8.87亿美元（约69亿港元），相当于当前市值的39%。若剔除该部分价值，核心财险业务估值仅0.7倍PB，较传统险企1.2倍均值存在显著折价。